النهوض بالقطاع الخاص في أوروبا وتعزيز النمو الاقتصادي

شركات الاتحاد الأوروبي تنمو وتبتكر بشكل أقل من نظيراتها الأمريكية

دييجو سيرديرو - جي هي هونج - ألفريد كامر :

في الاتحاد الأوروبي، يقل متوسط ​​دخل الفرد، وهو أحد المقاييس الرئيسية لمستويات المعيشة، بنحو الثلث عن متوسط ​​دخل الفرد في الولايات المتحدة، ويرجع هذا في الأغلب إلى انخفاض الإنتاجية ــ كما أكد تقرير ماريو دراجي عن القدرة التنافسية في التاسع من سبتمبر للمفوضية الأوروبية ...

 

ولكن ما هو سبب المشكلة؟ كما نوضح في تقرير التوقعات الاقتصادية الإقليمية القادم، يمكن إرجاع مشكلة الإنتاجية الكلية في أوروبا إلى الفوارق في الأداء على مستوى الشركات.

 

لقد تباينت الإنتاجية والابتكار بشكل ملحوظ بين الشركات الكبرى الرائدة على جانبي الأطلسي. فقد تضاعفت تقييمات السوق للشركات المدرجة في الولايات المتحدة بأكثر من ثلاثة أمثالها منذ عام 2005، في حين لم تنمو الشركات المدرجة في أوروبا إلا بنسبة 60%.

 

وفي حين قد تعكس التقييمات توقعات لا تتحقق في نهاية المطاف، فإن تحليلنا يشير إلى أن التباين ينبع أيضاً من فجوة الإنتاجية عبر جميع الصناعات، وهو واضح بشكل خاص في قطاعات التكنولوجيا. فقد ارتفعت إنتاجية شركات التكنولوجيا الأميركية بنحو 40% منذ عام 2005، إلا أنها لم تتغير كثيراً بالنسبة للشركات الأوروبية. ويدعم هذا الفارق الكبير جهود الابتكار الأكبر بين الشركات في الولايات المتحدة، حيث يتجاوز الإنفاق على البحث والتطوير كنسبة من المبيعات ضعف نظيره في أوروبا.

 

 

 

وتعاني أوروبا أيضا من نقص أوسع في ديناميكية الأعمال خارج الشركات الكبرى. فهناك عدد أقل من الشركات الناشئة، وقليل منها ينمو بسرعة ويصبح في نهاية المطاف شركات كبيرة.

 

 وفي الولايات المتحدة، توظف الشركات الشابة الأسرع نموا ستة أمثال عدد العاملين (كنسبة من إجمالي العمالة) مقارنة بنظيراتها الأوروبية. ومع وجود عدد أقل من الشركات الشابة الناجحة، هناك أيضا عدد أقل من الشركات الكبيرة وعالية الإنتاجية في وقت لاحق. وهناك بدلا من ذلك وفرة مفرطة من الشركات الصغيرة والمنخفضة النمو.

 

ويرجع ضعف ديناميكية الأعمال في أوروبا جزئياً إلى القيود المفروضة على التوسع ــ وخاصة في مجال الابتكار. وهناك عاملان رئيسيان وراء ذلك هما حجم السوق الأصغر والقدرة على الوصول إلى التمويل ..

 

حجم السوق : في حين أن أسواق الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة قابلة للمقارنة من حيث تعادل القوة الشرائية للناتج المحلي الإجمالي، فإن سوق الاتحاد الأوروبي لا تزال مجزأة للغاية. كثافة التجارة بين دول الاتحاد الأوروبي أقل من نصف مستواها بين الولايات الأمريكية.

 

وهذا يعني أن الشركات الأوروبية لا تستفيد من اقتصاديات الحجم وتأثيرات الشبكة بالطريقة التي تستفيد بها الشركات الأمريكية - وهو أمر ضار بشكل خاص في مجال التكنولوجيا، حيث يعد التوسع السريع أمرًا بالغ الأهمية.

 

الوصول إلى التمويل : في العقدين الماضيين، أصدرت الشركات المدرجة في الولايات المتحدة ما يقرب من ضعف حجم أسهم نظيراتها الأوروبية. والأسهم ضرورية لتمويل الاستثمارات غير الملموسة مثل براءات الاختراع أو العلامات التجارية التي لا يمكن رهنها كضمان للائتمان المصرفي، ولحماية هذه الاستثمارات من التقلبات الاقتصادية قصيرة الأجل. 

كما أن التمويل من خلال الديون يحمل أسعار فائدة أعلى، وخاصة للشركات الأصغر سنا. وقد يساعد استثمار رأس المال الاستثماري هذه الشركات، ولكن حجم هذه السوق في الاتحاد الأوروبي كنسبة من الاقتصاد لا يتجاوز ربع حجمها في الولايات المتحدة.

 

إن معالجة هذه الأسباب الجذرية وراء ضعف أداء الشركات الأوروبية سوف تتطلب اتخاذ إجراءات كبيرة على مستوى الاتحاد الأوروبي وعلى المستوى المحلي.

 

إن تعميق السوق الأوروبية الموحدة من شأنه أن يرفع القيود المفروضة على نمو الشركات الأكثر إنتاجية في أوروبا. كما أن إزالة الحواجز المتبقية أمام التجارة داخل الاتحاد الأوروبي وتعزيز اتحاد أسواق رأس المال من شأنه أن يحفز الشركات على القيام بالبحث والتطوير والاستثمارات الأخرى التي لا تؤتي ثمارها إلا من خلال قاعدة عملاء كبيرة.

 

على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي الاستثمار بشكل أكبر في البنية الأساسية المادية لربط بلدان الاتحاد الأوروبي وتعميق تحرير تجارة الخدمات إلى توسيع قدرة الشركات على الوصول إلى السوق داخل أوروبا. 

كما أن تخفيف القيود التي تعوق رأس المال الاستثماري من شأنه أن يزيد من توافر التمويل بالأسهم للشركات الناشئة والشركات الناشئة.

 

وتشمل التدابير توحيد القواعد التي تعوق الاستثمارات في صناديق رأس المال الاستثماري الأكبر حجماً؛ وجعل صندوق الاستثمار الأوروبي يلعب دوراً تحفيزياً من خلال توفير ختم الجودة، بما في ذلك من خلال العناية الواجبة باعتباره منفعة عامة.

 

إن تحسين ديناميكية الأعمال يتطلب أيضاً بذل جهود محلية قوية تتوافق مع طموحات الاتحاد الأوروبي. ومن شأن تخفيف الحواجز الإدارية المتبقية أمام الدخول أن يساعد المزيد من الناس على بدء الأعمال التجارية، وخاصة في قطاعات الخدمات. 

كما يتطلب تسهيل دخول الشركات الجديدة المبتكرة وضع لوائح تنظيمية لسوق العمل تحمي العمال، وليس الوظائف.

 

 وهذا يعني الجمع بين إجراءات التسريح الأكثر مرونة مع إعانات البطالة الكافية وسياسات سوق العمل النشطة القوية التي تدعم البحث عن عمل وتنمية المهارات. 

وينبغي جعل الحوافز الضريبية والتنظيمية للشركات الصغيرة مؤقتة لتحفيز نمو الشركات. وأخيراً، يشكل دعم التعليم العالي ومعالجة عدم التوافق بين المهارات أهمية بالغة لتعزيز خلق الأفكار من خلال الشركات الجديدة وتبني التكنولوجيا من قبل الشركات القائمة.

 

يتعين على الاتحاد الأوروبي أن يجد أرضية مشتركة لإزالة الحواجز أمام تدفق السلع والخدمات ورأس المال والعمالة داخل السوق الموحدة. 

وسوف تحتاج الجهود إلى تغطية مجالات متعددة، وفتح القطاعات المحمية، وخفض التكاليف التنظيمية للعمل عبر الحدود، وتوسيع سوق رأس المال للمشاريع المبتكرة، والاستثمار في التعليم. ويشكل قطاع الأعمال المزدهر مفتاحاً لتقليص الفجوة الكبيرة في الإنتاجية ودخل الفرد في أوروبا.